本报告对即将上市的区块链金融科技公司Figure Technology Solutions（FIGR.US）进行了全面分析。作为由前SoFi CEO Mike Cagney创立的行业颠覆者，Figure通过自研Provenance区块链网络重构了传统信贷流程，将房屋净值贷款(HELOC)审批时间从40天缩短至10天以内，同时开创了SEC批准的计息稳定币YLDS等创新产品。报告详细拆解了公司的技术架构、商业模式、财务表现及竞争壁垒，并评估了其作为“RWA(现实世界资产)第一股“的投资价值与潜在风险。数据显示，公司2025年上半年已实现盈利2938万美元，营收同比增长22.4%，区块链平台累计处理贷款超160亿美元，市场份额达75%，展现出区块链技术赋能传统金融的可行性与增长潜力。
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一、摘要
Figure Technology Solutions（FIGR.US）是区块链技术与传统金融融合的标杆企业，由金融科技资深创业者Mike Cagney（前SoFi CEO）于2018年创立。公司通过自主研发的Provenance区块链网络，显著提升了金融服务的效率与透明度，核心业务涵盖房屋净值信贷(HELOC)、资产证券化平台及合规稳定币三大板块。截至2025年9月IPO前，Figure已成为美国最大的非银行HELOC提供商，累计发放贷款超160亿美元，市场份额达75%，在现实世界资产代币化(RWA)领域占据绝对领先地位。
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技术创新与效率提升是Figure的核心竞争力。其区块链技术将传统HELOC贷款审批流程从40天压缩至10天，运营成本较传统银行低30%，AI驱动的信用评估系统准确率达92%。公司构建了”贷款发放–资产证券化–稳定币“的闭环生态系统，其中Provenance区块链已支持超过410亿美元的RWA交易，并与高盛、德银等160余家金融机构建立合作。
财务表现方面，Figure在2025年实现关键性突破：上半年营收1.91亿美元(同比增长22.4%)，净利润2938万美元(去年同期亏损1286万美元)，净利润率达15.4%，显著高于金融科技行业平均水平(8%-10%)。收入结构中，HELOC利息占比75%，平台服务收入增速达35%，呈现良好的多元化趋势。
市场定位与投资亮点：Figure的独特价值在于将区块链技术深度嵌入万亿美元规模的传统金融市场，而非局限于加密货币领域。其商业模式已通过盈利验证，且站在RWA(预计2030年达16万亿美元)和数字借贷(年复合增长率27.7%)两大高增长赛道的交汇点。IPO后，公司计划加速国际化扩张(如加拿大市场)和产品线拓展(商业贷款、汽车金融)，预计2026年新业务将贡献20%收入。
潜在投资者需关注以下风险因素：HELOC业务集中度(75%)带来的周期性风险、监管不确定性(2024年曾因合规问题罚款1000万美元)、自由现金流尚未转正(-4030万美元)以及来自SoFi、Upstart等金融科技公司的竞争压力。
Figure Technology Solutions核心数据概览
二、项目背景与发展历程
Figure Technology Solutions的创立与发展轨迹堪称金融科技与区块链技术融合的典范。公司由Mike Cagney及其妻子June Ou于2018年联合创立，Cagney作为美国金融科技领域的标志性人物，曾成功创办学生贷款平台SoFi并带领其成长为市值近百亿美元的上市公司。在SoFi经历后，Cagney敏锐察觉到区块链技术在重塑传统金融基础设施方面的潜力，由此创立Figure，致力于通过分布式账本技术解决金融行业长期存在的效率低下、透明度不足等问题。
战略定位演变方面，Figure经历了三个关键发展阶段：初创期(2018-2020)专注于“房屋净值信贷(HELOC)”的区块链化改造，通过自研Provenance区块链网络将贷款审批时间从传统银行的40天缩短至10天，迅速打开市场；扩张期(2021-2023)逐步构建完整的产品矩阵，推出贷款发放系统(LOS)、资产证券化平台(DART)及加密货币抵押贷款服务，实现从”贷款提供商”向”金融基础设施平台”的转型；成熟期(2024至今)加速生态布局，推出全球首个SEC批准的计息稳定币YLDS，并推动RWA(现实世界资产代币化)成为主流金融实践。
加入DAO原创文章，发布者：LDNews
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