撰写：AN APE’S PROLOGUE
编译：深潮 TechFlow
dYdX V4 完整源代码的发布标志着一个完全去中心化的永续交易平台的开始。他们最新的 V4 版本作为基于 Cosmos 的应用链启动，这代表了从以太坊 L2 的迁移。
然而，即将到来的$DYDX 解锁给这次庆祝活动带来了困扰。超过 45%的$DYDX 流通供应量，价值 3.6 亿美元，即将被解锁，投资者将收到最大的分配，占流通供应量的 25%，价值 1.997 亿美元。
由于关于筹资的信息有限，我们通过将筹集的总资金与投资者的总分配相除来计算投资者的代币价格。这使得初始代币价格为每个$DYDX 0.3137 美元，这使投资者的初始投资利润增加了 665%。
为了减少大量代币涌入市场的影响，dYdX 团队已经筹划了多个催化事件来促进他们代币的需求。最有意义的更新是$DYDX 质押的回归和给$DYDX 质押者的利润分享。
我们的收益分享预测表明，质押者将获得相当不错的收益。假设年协议收入增长 10%且所有收入都转给质押者，30%的$DYDX 质押率可能会看到 35.5%的回报。
在 dYdX 的早期版本中，所有的协议收入都归团队所有；在 V4，收入将转给$DYDX 质押者。随着质押比例的减少和/或协议收入的增加，质押者的盈利能力只会增加。尽管对团队来说这并不是那么有利可图，但他们仍然有动力鼓励平台上的交易量增加。
在今年，dYdX 团队一直精心定制策略，安排公告和活动与 V4 的发布相吻合。在一个衍生品的投机盛行的行业中，dYdX 已经证明自己是该领域的一个强有力的竞争者。团队持续的努力和对创建最佳去中心化衍生品交易所的奉献应该在 V4 上线时获得更多的市场份额。
尚待观察的是，dYdX 的收益分享策略是否是一个足够引人注目的催化剂，以引发代币的净买入压力；从当前价格看，$DYDX 作为一个真正产生实际收益的蓝筹资产的前景是有希望的。
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