原文作者｜CloudY
原文来源｜Cloudy0430
封面设计｜LDNews DAO
随着ETH上海升级完成，LSD板块热度逐渐衰减，热钱都被Meme币的赚钱效应吸引。那这正是回顾LSD板块的一个时机，上一次提到LSD还是在说 链上国债和Pendle。本文将对不同方向的LSDFi进行介绍：
首先LSD版图的暂时稳定是对研究LSDFi赛道分布的一个契机，而MEV的市场化也给LSD带来了更高的基础收益率会是LSDFi下一次爆发的契机。 我会将LSDFi分成：
借贷/稳定币
ETF
资管
Pendle生态
四个方向来介绍其中项目 最后简述MEV对LSD板块的影响
在讲具体项目之前，想分享一下上海升级后的一些数据：
1. ETH质押量保持稳定增长，从4月12号开始到5月1号大约有1.6m ETH被质押
2. ETH提取量到5月1号大约有1.9m ETH
3. ETH质押量整体是净流出，但除去收益提取量后，为净流入
4. LSD协议的ETH质押市场份额不降反增，其中Frax Finance最高
5. 相对现在价格的ETH质押盈亏持仓量相对持平，1600会是一个坎。
6. ETH的质押率也从14.5%来到了16.61%。因此LSD虽然不再那么热门，但是进入了稳步增长的阶段。
7. 实时数据显示今天ETH质押量超过提取量97,586 ETH 价值 $189m
现在我们来介绍具体项目 第一个方向是借贷/稳定币：
Lybra是一个可以用ETH/stETH以150%的抵押率无利息铸造生息稳定币eUSD的协议 用户持有eUSD获得被抵押的stETH产生的ETH质押收益 约为8%APR，这是由原本stETH 5%apr经过150%质押率转化结果，即150块 5% 变成了100块 8%
而Lybra用来保持eUSD价格稳定的方式也比较简单 水上使用ETH/stETH以1usd mint eUSD卖出 水下使用eUSD以1usd 偿还债务或 赎回ETH 有趣的是他的刚性赎回 用ETH抵押借出eUSD时可以选择参与刚性赎回，其他用户用eUSD赎回ETH时会用掉你被抵押的ETH，对应的也会减少你的eUSD债务，相当于帮你还了eUSD
$LBR 可以：
1. 锁仓为esLBR参与治理和决定国库分配
2. 锁仓为esLBR获得ETH质押奖励的分发服务费（1.5% – 以eUSD形式）
3. esLBR锁仓时长可以增加的挖矿收益 esLBR会作为激励给到eUSD贷款池和不同LP池 esLBR30天内线性转换为LBR 成为刚性兑付Provider获得挖矿boost和0.5%的刚性兑付服务费
2. @redactedcartel (Dinero)
redactedcartel本身是个LSD项目，LST为：PirexETH/pxETH。 发布白皮书说要做LST稳定币Dinero 用户抵押pxETH借出稳定币 $DINERO ，利息根据抵押物改变 作用： 建立去中心化RPC，使用非ETH付 Gas 保护Dinero 用户不受到MEV攻击 PSM机制保持稳定：允许USDC换取DINERO
ZeroLiquid产品还没上线 他允许用户用stETH等LSTs 以 50% LTV无息借出 $zETH zETH作用： 通过”Steamer”1:1 转换为stETH，stETH来自于金库收益（ETH质押收益）的92%, 而借款人的债务也根据收益会按比例减少 组成zETH-stETH LP获得部分ETH质押收益
zETH价格机制：
zETH水下，买zETH换成stETH zETH水上，借出zETH 做zETH-stETH LP 可以获得 $ZERO 激励 协议向用户收取10%的服务费 而协议费用的10%会进入国库支持zETH价格 协议拥有的 ZERO-ETH 和 zETH-stETH LP的手续费也会用来支持zETH价格 其主网将与6月上线
第二个方向是LSD ETF：
来源：Cloudy0430
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