撰文：Empower Labs
编辑：iambabywhale.eth
Gitcoin 的财库多元化的讨论和方案设计始于半年前，但进展缓慢，直到近期才要进入执行阶段。
为什么要 Gitcoin 需要财库多元化呢？我们来看下面这张图：这是去年 9 月的财报，财库里 99.8% 的资金为 GTC 的治理代币。
再看看 5 天前公布的最新财库报告，9 个月过去了，GTC 代币的金额占比（99.7%）几乎没有变化。
这就相当于公司只有股票没有现金，虽然 DAO 和公司不好这么直接类比，Crypto 的世界里代币的流动性也确实比较好，所以人们往往把它当半个现金用，但这个玩法很显然还是存在巨大问题的。
提出想法
今年 1 月 14 日，Gitcoin 财库多元化战略正式被提出。
财库资金多样化将带来以下好处：
- 降低财库的风险并降低其波动性；
- 工作流和贡献者讲可以选择稳定币获得报酬；
- 在市场低迷的情况下能维持强势位置继续运行；
- 不用再每个季度安排资源出售 GTC，节省运营成本；
- GTC 由长期合作伙伴持有，代币分布更健康。
设计方案
2 月初，工作组定义好了战略合作伙伴框架，对战略合作伙伴提出了一些要求（不能只有资金支持，要有价值观协调，要能够长期合作等），并选定了一些潜在接触目标，随后又定义好了在哪沟通如何沟通，不排除还包括统一话术。
之后连续三个月的每周更新基本都差不多，最重要的事项都是「继续联系 DAO、VC 和其他潜在候选人」，这中间穿插着做了流程，法律框架，智能合约等工作。
从 2 月底工作报告中能看到开始探讨不同的多元化方式。3 月开始的工作报告里则出现了探索不同的定价方式。至于出现了这种情况可能是谈判没有想象中顺利导致的。
多元化遇阻
到了 5 月初，负责财库多元化的负责人之一发了一个帖子披露了此次融资的艰难。他表示，过去五周我个人已经聊了 20 多个潜在的投资者。我必须承认，市场熊了，而且可能会更熊。Web3 的投资在放缓，投资者觉得如果等 8 个月，应该能拿到更好的价格。而我们过去工作组的进展不够好，产出差，这也给工作带来了负面影响。
我们现在的情况是： 尚未抓住任何机会，并且在现在的情况下可能找不到机会了（We have not secured the right 「lead」and may not find the right lead given the sentiment described above）。可能启动个社区轮也是不错的选择？流动性也很重要，有必做点东西增加流动性。
缩减开支
2 周后，Gitcoin创始人发帖问社区，我们的激励体系是不是出了问题？ 之后便开始了轰轰烈烈的减薪运动。
三天前，终于等来了最后一次更新，也是最终方案（但尚未经过社区投票）：在二级市场出售价值 300 万美元的 GTC 代币来换取资金，并使用 1200 万美元的 GTC 进行融资。
最后
其实 Gitcoin 财库里的资产充足，现在有接近一千万枚 GTC，按现在的价格也还有两千多万刀，而且还有很多在陆续解锁。但财库多元化依旧很紧迫。因为市场可能进一步下行，手持稳定币子弹是很重要的。
但投资者同样担心市场下行，而 Gitcoin 财库多元化的行动确实有些晚了。
最近半年其实有很多 DAO 都做了或大或小的财库多元化。但 Gitcion 这个跟一些没什么流动性的 DAO 不一样，其他 DAO 的代币因为市场上买不到，形不成有效价格，这个时候反而成了优势。
GTC 则不同，谁想布局，市场随便买，流动性足够。此时互换资金可能不如直接在二级市场购买。
在减薪运动前多个月里 GTC 都维持了每月 100 万美元左右的支出。考虑到市场上现在只有 3000 万美元的流通盘，每月支付给贡献者奖励从而产生的 100 万美元抛压是挺恐怖的一个事。更关键是产出很差。
这都说明 DAO 的财务管理，薪酬管理，产出跟踪各方面还有巨大的提升空间。具体情况可以参考Shawn的这篇文章《GitcoinDAO怎么了》。
而现在看只用治理代币进行贡献者激励，几乎是最差的方案。
但完全不给治理代币也不合适，毕竟还要让贡献者能够参与治理。目前大家认为可能稳定币和治理币组合的方式是更好的做法。而如果能自选比例，就更好了。
而未来随着 DeSoci 概念的发展，治理代币大概率会在相当一部分项目里变为非流通版的，逐渐退出市场，让治理回归本源。
以上引用的信息全部来自于 Gitcoin 或服务商 Llama 的公开披露报告以及治理论坛讨论。
来源：Empower Labs
本文观点不代表LDNews立场，不承担法律责任，文章及观点也不构成任何投资意见。
