Footprint:Aave VS Compound之战 谁更能脱颖而出?

Aave凭借着它的优势,近一年来增长快速,并且已在各个方面上取代Compound

撰文:Footprint分析师Vincy(vincy@footprint.network)

日期:2021年10月

 

自从去年 Compound 引爆 DeFi 盛夏以来,整个 DeFi 世界迎来了长足发展,而借贷项目在总流动性方面领先蓝筹的DeFi项目。时隔一年,可爱的DeFi“幽灵”Aave出现弯道超车,取代Compound成为借贷领域的龙头。所以,我们即将探讨的是DeFi借贷中最复杂,最有价值的2个应用,并且看看Aave超越Compound的这种说法有哪些依据?

 

以下将通过比较几个重要指标来进行分析它们的现状以及发展趋势。

 

Aave和Compound的总锁仓价值(TVL)    

 

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锁仓量情况(自2021年 1月)

数据来源:Footprint Analytics

 

从Footprint数据显示,截止2021年10月20日,DeFi 市场总锁仓价值(TVL)已超 2000 亿美元,达到 2415.75亿美元。其中 Aave TVL 达 188.9 亿美元,位列全网第一,Curve (180.1 亿美元)和 MakerDAO (164 亿美元)分列二三位,而Compound(120亿美元)位于第五位。从排名情况显示,Aave超越Curve,且创历史新高,位列第一。

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前10大TVL平台最新排名变化

数据来源:Footprint Analytics

 

在借贷领域中,Aave的TVL近半年以来一直遥遥领先于Compound,主要是基于它的业务模式的创新,并且紧扣着合规的主线(已获得 FCA 加密资产经营许可),积极向传统金融模式靠拢,使得它在短短的几个月时间内出现弯道超车,让Compound失去市场的份额。Compound相对Aave来说,创新力和新业务拓展速度比较慢,从TVL的走势来看,它们的增长在2021年趋于稳定。

 

市值的比较(Market Cap)

 

Aave和Compound两个项目比较中,市值指标更加凸显,从Footprint数据显示,截止2021年10月20日,Compound的市值为19.7亿美元,Aave是它的2.1倍。由此可见,Aave的产品设计上优于Compound,这点在市值上也有所体现。Aave凭借创新的业务模式,市值稳定在40亿美元之上,将进一步稳固其在DeFi借款领域的地位。

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Aave VS Compound Market Cap(自2021年 1月

数据来源:Footprint Analytics

 

另外,从代币的流通供应量情况来看,目前 COMP 的流通率为 61%,AAVE 为 82%,说明 Aave 平台流通率比 Compound 的更高,通胀压力更小;其二,回顾过去,Aave 也没有发生过重大的安全事故,说明安全机制方面更健壮,更容易受到存款人青睐,还有它的代币在流通率上也更有吸引力;其三,提升平台的价值,是市值管理的正确模式。所以,Compound要在短时间内提升市值超越Aave,存在一定的难度。

 

Aave存款量占据主导地位

 

从Footprint提供数据上看,Aave的存款量(约210亿美元)一直高于Compound的存款量(约180亿美金),在早期Compound上线了借贷挖矿的补贴,意味着此前Compound变相提高了存款收益,降低了借贷利率来跟 Aave 竞争,而如今Aave开启借贷挖矿,再加上Polygon对Aave的存贷补贴,Compound 的利率优势基本消失,侧面体现Aave的生态议价能力。

 

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Aave VS Compound Deposited Balance(自2021年 9月

数据来源:Footprint Analytics

 

另外最重要的一点是,Aave团队注重创新的同时又高度关注风险,在遇到问题时又有很好的韧性,能及时调整产品方向,个人认为,安全性更高,存款人的资金发生亏损概率会更小。

 

相比Compound,Aave玩家可以借出来的资产更多?

 

近一个月的数据显示,Aave的借款余额趋于平稳,保持每天在82亿美元之上,而Compound保持在50-70亿美元的借款余额,整体的波动不大。总而言之,Aave的借款余额远高于Compound的借款余额。

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Aave vs Compound Borrowed Balance(自2021年 9月)

数据来源:Footprint Analytics

 

两者都是Defi的头部项目,但是各自也有自身的一些特点。相比与Compound,Aave支持的代币种类更多,说明质押相同量资产的情况下,Aave玩家可以借出来的资产更多,可用流动资金更多。并且Aave的一些利率协议也比较创新,有一些优势,比如无抵押闪电贷、利率互换、信用额度委托;当然,Aave的贷款利率和贷款费率相对较高,这部分也有一些不足。

 

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Aave 最新资产流动性分布

数据来源:Footprint Analytics

 

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Compound 最新资产流动性分布

数据来源:Footprint Analytics

 

Aave和Compound支持多种加密货币供用户选择,包括 DAI、USDC、USDT 等稳定币,也包括 WBTC、UNI 等非稳定币。Aave的用户,以抵押ETH借出USDC、DAI和USDT为主;Compound的用户,以抵押ETH借出DAI和USDC为主,DAI和USDC的供应量差不多,但需求上,DAI比USDC更多。

 

无论如何,Aave是少有的在英国这样的发达国家获得许可,在英国地区自由兑换稳定币,并且在安全方面探索的较为深入的一个项目,Compund与Aave相比,Compund本身没有兜底的安全模块,所以遇到极端行情时,出现风险的概率更高些。

 

Aave与Compound的清算方式有何不同?

 

目前传统的清算方式有两种,一种是以Maker Dao为代表的拍卖形式,另外一种是Aave和Compound的清算方式,它们采用先到先得的方式。Compound设置的清算线为75%,并设置了借款率,触达100%就会触发清算,Compound的资产只有50%会被清算;而Aave,给予5%的安全缓冲,其优势是更人性化些,可防止许多新手踩坑。

 

结论

 

综上所述,Aave似乎能继续保持对Compound的优势,主要体现下以下几点上:

 

● Compound 的创新力和新业务拓展速度比 Aave 慢得多,无论是在借贷市场的代币种类上,还是类似于无抵押闪电贷、AMM市场、引入信用额度委托,积极向传统金融模式靠拢,Compound 的进度都非常缓慢和保守。

● 在2021年10月19日,Aave TVL创历史新高,位于全网第一,取得这样的成绩,是离不开背后的优秀团队,在创新方面保持领先的同时,又极度重视产品策略的安全和风险防控。

● Aave 在合规方面,比 Compound 走的更快,这也让它在大众和机构中的业务开展可能更为顺利。

 

Aave凭借着它的优势,近一年来增长快速,并且已在各个方面上取代Compound以及其他协议成为DeFi最受欢迎的借款协议,在许多指标上遥遥领先,它继续保持已形成的优势和创新的业务模式,后续其他借贷协议想要挑战Aave,重走Aave的老路超越肯定是不行的,必须要通过更具颠覆性的商业模式或原创代码实现弯道超车。

 

 

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