顶级永续期货 DEX 的特点是什么?

dYdX 和 GMX 是 DEX 永续市场垂直市场中最杰出的参与者

Sept. 2022, Thiago Freitas
Data Source: dYdX & GMX $ Gains Network Comparison

在金融系统中,永续期货合约,也被称为永续合约,是一种代表在未来某个不确定的时间点买卖资产的协议。它还允许用户使用保证金或杠杆(使用借入的资金)进行交易。

这意味着,用户不需要有资本去交易大量相关资产的名义价值(例如 500 个 ETH),而只需存入一小部分,就可以利用他们的资本。用户可以通过买入(做多)和卖出(做空)永续合约进行双向交易。简而言之,用户是用借来的资金来质押资产的未来价格。

2022092303261811Comparison table – Perpetual DEXs

永续期货是实现非流动性资产衍生品市场的一种解决方案。它们在 2016 年由 BitMEX 推出时越来越受欢迎。加密货币永续合约通常提供高杠杆,有时超过 100 倍的保证金。到 2022 年,Binance、Kraken 和 BitMEX 等中心化交易所上的工具将每天产生数十亿的交易量,甚至超过了现货加密货币交易。但是,现在也有用于永续市场的去中心化平台。

本文将介绍 Perpetual DEX 领域的相关参与者,比较他们的主要特点和关键指标:

  • dYdX
  • GMX
  • Gains Network

dYdX

dYdX 于 2017 年推出,是一个在以太坊上运行智能合约的 DEX,提供永续合约交易、保证金交易、现货交易、借贷服务。

用户在 dYdX 交易所存入他们的抵押品并开始交易永续合约。

2022092303261973dYdX Trading Page

但这并不是投资者与交易所互动的唯一方式。 他可以将 USDC 存入交易所交易池(从而成为流动性提供者)并获得该资本的收益。

dYdX 奖励

交易所有一个 token (dYdX),当您成为其流动性池中的流动性提供者时,该 token 将作为奖励获得,并且可以作为协议安全池的一部分进行质押。 目前,后者的年收益率为 14.79%。

2022092303261984dYdX Staking page

GMX

GMX 是一个去中心化的现货和永续合约交易平台,支持用户在交易中使用高达 30 倍的杠杆。 该协议于 2021 年 9 月在 Arbitrum 上启动,然后于 2022 年初进入 Avalanche。

2022092303262073GMX Trading Page

与 dYdX 类似,投资者也可以向 GMX 的交易池提供流动性以获得奖励。 不同之处在于他可以将 UDSC 和其他 token(BTC、USDT、DAI 等)发送到池中; 另一个区别是该平台有两个 token:GMX 和 GLP。
GMX 奖励

投资者可以购买 GMX 并将其质押以从协议中获得共享收入。 GMX 是用于治理的 token。 GLP 提供给为协议提供流动性的投资者,也可以进行质押。 费用分为 GMX (30%) 和 GLP (70%)。

2022092303262153GMX Staking Page

Gains Network

Gains Network 是 Polygon 上的去中心化永久交易所。 它推出了 gTrade,这是一个具有合成资产的去中心化杠杆交易平台。 与 dYdX 和 GMX 不同,这些合成资产使其能够提供广泛的杠杆和配对(加密货币高达 150 倍,外汇高达 1000 倍,股票高达 100 倍)。

2022092303262175gTrade Trading Page

在 Gains Network 上,投资者还可以向用作交易活动对应方的金库(在本例中为 DAI)提供流动性,并从平台获得奖励/收入。

Gains Network 奖励

该协议有两种 token:ERC-20 token(GNS)和 ERC721 实用 token(NFTs)。GNS 和 NFT 的创建是为了在平台内使用。 GNS 持有者在通过 Single Sided Staking 进行质押时会收到平台费用,以 DAI 支付。 NFT 持有者在常规奖励之外获得更低的点差和更高的奖励。

2022092303262267

Gains Network Staking Page

关键指标和功能

TVL

dYdX(4.68 亿美元)和 GMX(3.6 亿美元)在 TVL 的 DEX 永续领域中占据主导地位,占据了近 87% 的市场份额。 一个通过成为先行者(dYdX)巩固了自己的地位,另一个是通过使用“分享收入”策略能够更好地吸引新用户的新进入者,其他交易所如 Gains Network 也实施了这种策略。

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Daily Users

  • dYdX

2022092303262342

  • GMX

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  • Gains Network

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在过去 60 天里,GMX 的每日用户(平均 500 人)超过 dYdX(平均 200 人),而 Gains Network(平均 80 人)正在接近 dYdX 的数量。 所有平台都鼓励交易。 DYdX 通过交易奖励计划做到这一点,用户根据他们的交易活动获得 dYdX token。 GMX 使用推荐计划来激励新用户的加入,为新用户提供折扣,并为推荐代码所有者提供回扣。 Gains Network 还使用推荐计划来提高其每日平均用户数。

主要启示

如上图所示,dYdX 和 GMX 是 DEX 永续市场垂直市场中最杰出的参与者。 然而,像 Gains Network 这样的新进入者有新的功能(更多的杠杆,更多的交易对),并试图增加他们的 TVL。 使用更多杠杆的能力,以及对更多抵押品类型的支持,是迈向主要采用的良好步骤,当与 token 持有者的收益分享相结合时,dYdX 没有做到这一点。

 

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